半岛综合体育均胜电子：Q4符合预期与华为、地平线等龙头深入合作（财通证券研报）

　　半岛综合体育事件：均胜电子1月16日晚间发布业绩预告，预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润约10.89亿元，与上年同期相比，将增加约6.95亿元，同比增长约176%。

　　Q4符合预期，维持净利率提升。根据公司业绩预告，预计23Q4单季实现归母净利润约3.10亿元，同比增长约18%；2023年实现营业收入约556亿元（其中汽车电子业务约171亿元，汽车安全业务约385亿元），同比增长12%，23Q4实现营业收入约143亿元。2023年全球主要汽车市场产销量回暖、供应链逐渐趋于稳定，同时全球智能电动汽车加速发展，全球汽车行业经营环境有所改善；公司得益于国内外客户订单的持续放量，各项业务继续保持稳健增长的良好态势。在大环境向好背景下，公司持续进行业务整合，提升盈利能力：23Q4净利率约2.17%，相较于23Q1的1.51%有显著提升。

　　与华为、高通、地平线等行业龙头深入合作。在智能域控方面，公司已与高通、地平线、黑芝麻、英伟达等芯片厂商建立合作关系，已发布基于高通芯片的智能驾驶域控制器产品nDrive H系列，基于地平线芯片的nDrive M系列等产品。此外，公司获得来自华为、理想半岛综合体育、蔚来、广汽埃安半岛综合体育、智己汽车、上汽大众、奇瑞捷豹路虎等多个客户奖项，彰显其优越的技术实力以及广泛的“朋友圈”。

　　投资建议：公司汽车安全业务进入整合尾声，业务发展边际向好；汽车电子业务伴随智能化、电动化的产业趋势，业务合作与下游订单均处于高景气期；营收与业绩端触底反弹可期。我们预计公司2023-2025年分别实现收入556、602、650亿元，实现归母净利润10.9、13.7、18.4亿元，对应当前PE估值分别为21x、17x、12x，维持“增持”评级。

　　风险提示：汽车智能化、电动化发展不及预期风险；汽车安全行业发展不及预期风险；原材料和运费大幅上涨的风险；宏观经济下行风险。

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权半岛综合体育，严禁转载或镜像，违者必究。

　　特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品半岛综合体育。

　　每经操盘必知（下午版）丨国货概念股午后集体走强，沪指涨0.26%；证监会：主板上市公司分红未达到一定比例的需披露解释原因

　　每经操盘必知（下午版）丨沪指跌0.52%，两市成交额跌破6000亿元，创年内新低；华为推出全新架构昇腾AI计算集群，可支持超万亿参数大模型训练

　　财经早参丨“王一博概念股”大跌近78%，公司回应；国泰航空回应客机被撞；春节假期小型客车免费通行9天；特朗普大选首战告捷

　　知名“双一流”大学教授半岛综合体育，被11名硕士、博士研究生集体实名举报学术不端！校方回应……

　　一年运营成本4000万，车票收入仅160万！甘肃天水花24亿修的有轨电车，为啥老百姓不愿坐，还被中央点名？