半岛电子行业半月报：台积电2024Q1营收略超预期多项前沿技术领跑行业

　　半岛综合体育4月下板块走势回顾：2024年4月下（4月16日-4月30日），大盘指数中，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨2.32%，创业板指上涨3.50%，沪深300上涨1.56%。截至2024年4月30日，申万电子指数为3336.74，较4月16日上涨4.79%，行业涨跌幅在所有一级行业中排序8/31。2

　　4月下板块走势回顾：2024年4月下（4月16日-4月30日），大盘指数中，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨2.32%，创业板指上涨3.50%，沪深300上涨1.56%。截至2024年4月30日，申万电子指数为3336.74，较4月16日上涨4.79%，行业涨跌幅在所有一级行业中排序8/31。2024年4月下，申万电子各子行业中，其它电子板块上涨9.30%，元件板块上涨8.88%，电子化学品板块上涨8.54%，半导体板块上涨4.36%，消费电子板块上涨4.20%，光学光电子板块上涨2.45%。2024年4月下，申万电子行业391支个股上涨，致尚科技（38.45%）、沃尔核材（32.38%）、胜蓝股份（28.44%）涨幅居前；有79支个股下跌，*ST碳元（-40.18%）、贤丰控股（-26.81%）、ST宇顺（-22.83%）跌幅居前。2024年4月下，电子行业上市公司中，龙腾光电、工业富联、传音控股的机构持股比例居前，分别为90.24%、89.29%、85.08%。

　　台积电2024年一季报发布，业绩略超预期，先进制程产品线%，AI处理器将成为重要动力。2024年一季度，公司营收达5926.44亿新台币（约188.73亿美元），超过上一季度预期，同比增长16.5%，归母净利润为2254.85亿新台币，同比增长8.9%。先进制程产品线纳米及以下制程收入占比达65%，其中3纳米制程占比为9%，5纳米制程占比为37%，7纳米制程占比19%。按业务平台划分，高性能计算（HPC）和智能手机分别占收入的46%和38%，而物联网（IoT）、汽车、数据中心与云（DCE）和其他业务分别占6%、6%、2%和2%。HPC、IoT和DCE的收入环比分别增长3%、5%和33%，而智能手机和其他业务分别下降16%和8%，汽车业务与上一季度持平。公司称2024Q2，营收约为196-204亿美元半岛。2024年，AI服务器处理器的收入预计将翻倍，占公司总收入的10%以上，并在未来五年以50%的年均复合增长率增长，到2028年其收入将超过公司总收入的20%，成为台积电整体收入增长的最大贡献因素。

　　台积电北美技术论坛公开披露多项先进技术及其进展，包括TSMC A16制程技术、搭载NanoFlex的N2技术、5纳米级制程的持续优化、CoWoS与SoIC技术的发展以及COUPE技术的推进等。其中，TSMC A16制程技术引领了半导体行业的技术革新，采用了1.6纳米制程工艺，融合了超级电轨架构和全新的背部电源解决方案，刷新了制程技术的标准。此外，N2技术搭载NanoFlex为设计人员提供了前所未有的灵活性，5纳米级N4C技术的持续优化进一步提升了芯片性能和制程效率。同时，CoWoS与SoIC技术的融合为系统级封装提供了更多可能性，而COUPE技术的推进则为数据传输领域带来了全新的解决方案。这些创新成果的达成，标志着台积电在半导体行业的技术领先地位半岛，为未来的科技发展带来了更加广阔的前景和机遇。

　　1、宏观经济恢复不及预期，电子行业下游需求不及预期；2、贸易摩擦加剧，电子行业供应链进一步受限的风险；3、若电子行业技术研发和迭代、产品推进不及预期，存在国产替代不及预期的风险；4、电子行业竞争加剧，使得部分企业盈利能力下滑的风险。

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　　化妆品毛利率稳中有升。费用率，管理费用率和研发费用率保持平稳；销售费用率有所提升。

　　1、国产大模型产业进度催化，叠加红利资产演绎，24Q1传媒板块基金持仓占比环比提升至1.03%24Q1传媒板块基金持仓占比提升至1.03%，环比增加0.11pct，同比下降0.18pct。主要是国内外AI大模型能力持续迭新驱动，带动板块配置提升半岛。2024年2月16日凌晨，OpenAI发布首个文生视频

　　当前中国汽车年销量基本未体现报废替代，强报废周期逐步来临提升需求空间从保有量来看，2022年公安部登记中国汽车保有量3.19亿辆，对比年初净增1700万辆。结合2022年中国汽车内销2375万辆和进口93万辆，基于BASE法则测算，2022年报废注销车辆约768万辆，约等于2006年汽车销量；由此推

　　投资要点：23Q4及24Q1，传媒（申万）板块收入维持增长；23年全年利润同比实现翻倍增长。23年全年传媒板块收入及归母净利润维持同比增长。23年全年营业收入5080.66亿元，同比+5.73%；归母净利润为346.6亿元，同比+138.62%。23Q4单季度，营业收入为1448.19亿元，同比+4

　　主要观点事件：根据中信子行业分类，2023年传媒板块细分子行业游戏（中信）、影视（中信）、出版（中信）、广告营销（中信）、广播电视（中信）。我们基于整体法观察2023年及2024年Q1业绩情况。2023年上述五个子行业营收同比分别为5.2%、32.3%、1.4%、8.6%、-4.9%；归母净利润同比

　　计算机行业2024年4月回顾。截至2024年4月30日，计算机（中信）指数从2024年3月31日的4793点下跌到4648点，跌幅3.03%；同期上证指数从3041点上涨到3105点，涨幅2.09%；沪深300从3537点上涨到3604点，涨幅1.89%。创业板指从1818点上涨到1858点，涨幅2

　　CPT Markets外汇分析：全球基金平台沽空日元热情高涨，考验日本干预汇市决心！国际资本正大举做空日元，当前日元遭遇做空的程度已经堪比金融危机前夕。据美国商品期货交易委员会发布的最新数据，全球对冲基金和资产管理公司持有的日元空头净额已达148388份，创下2007年1月以来的最高纪录。这一趋势反

　　中药行业是中国的传统产业，其发展历史超过百年、千年，具有丰富的文化底蕴和实践经验。

　　恺英网络(002517)2023年公司营业收入42.95亿元，同比增加15.30%，归母净利润14.62亿元，同比增加42.58%半岛，扣非后归母净利润13.51亿元，同比增加41.27%。拟每10股派发现金红利1元，合计分红约2.13亿元，2024年内计划分红2亿元。2024Q1营业收入13.07亿元

　　海力风电(301155)事件：4月27日，海力风电发布2023年年度报告及2024Q1季报，2023年，公司实现营业收入16.85亿元，同比提升3.22%，实现归母净利润-0.88亿元半岛，同比下降143%。2024Q1公司实现营业收入1.24亿元，同比下降75.22%，实现归母净利润0.74亿元，同比