利通电子（半岛603629）2024年一季报简析：净利润增12712%三费占比上升明显

　　半岛综合体育据证券之星公开数据整理，近期利通电子（603629）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中利通电子净利润增127.12%，三费占比上升明显半岛。截至本报告期末，公司营业总收入4.28亿元，同比下降0.41%，归母净利润3309.53万元，同比上升127.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.28亿元，同比下降0.41%，第一季度归母净利润3309.53万元，同比上升127.12%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.2%，同比增81.4%，净利率8.06%，同比增139.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计5815.8万元，三费占营收比13.59%，同比增45.16%，每股净资产6.39元，同比减29.38%，每股经营性现金流2.0元半岛，同比增699.84%，每股收益0.13元，同比增62.5%。具体财务指标见下表：

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

　　负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达97358.4%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

　　持有利通电子最多的基金为德邦鑫星价值灵活配置混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值1.0946（4月23日），较上一交易日上涨0.41%，近一年下跌15.58%。该基金现任基金经理为揭诗琪 雷涛 陆阳。

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　　证券之星消息，锐明技术2024年一季报显示，公司主营收入5.02亿元半岛，同比上升37.19%；归母净利润5312.69万元，同比上升120.74%；扣非净利润4931.18万元，同比上升161.19%；负债率43.91%，投资收益-142.27万元，财务费用-547.27万元，毛利率43.54%。

　　证券之星消息，金山办公2024年一季报显示，公司主营收入12.25亿元，同比上升16.54%；归母净利润3.67亿元，同比上升37.31%；扣非净利润3.52亿元，同比上升40.56%；负债率26.11%，投资收益6139.79万元，财务费用-1358.34万元半岛，毛利率84.8%。

　　证券之星消息半岛，朗玛信息2024年一季报显示，公司主营收入7945.96万元，同比下降25.48%；归母净利润632.01万元，同比下降70.28%；扣非净利润615.54万元，同比下降70.43%；负债率12.82%，投资收益520.27万元，财务费用-101.05万元，毛利率34.39%。

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