协和电子（60525半岛8）2023年年报简析：增收不增利

　　半岛综合体育据证券之星公开数据整理，近期协和电子（605258）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中协和电子增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入7.33亿元，同比上升6.65%半岛，归母净利润3732.16万元，同比下降26.16%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.13亿元，同比上升23.13%，第四季度归母净利润1103.45万元，同比下降31.98%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7468万元左右。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.24%，同比减1.47%，净利率5.09%，同比减29.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计6149.89万元，三费占营收比8.39%，同比减5.05%，每股净资产13.3元，同比增1.71%，每股经营性现金流0.61元，同比减29.63%，每股收益0.42元，同比减26.32%。具体财务指标见下表：

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.63%,原因:本报告期收到的税费返还减少，为职工支付的现金增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-326.52%,原因:本报告期利用闲置资金购买结构性存款增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为228.47%,原因:银行短期借款增加，利润分配支付的现金减少。

　　应收款项融资变动幅度为173.4%,原因:期末未到期的银行承兑汇票增加。

　　长期股权投资变动幅度为30.86%,原因:报告期被投资单位权益法核算。

　　在建工程变动幅度为-74.64%,原因:在建工程达到预定可使用状态转固。

　　递延所得税资产变动幅度为63.8%,原因:报告期计提坏账准备、存货跌价准备增加。

　　一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的租赁负债减少。

　　营业成本变动幅度为7.08%,原因:本报告期收入增长，营业成本同步增长。

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

　　经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

　　从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，利润同比下降38%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大半岛。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

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　　证券之星消息，方邦股份2023年年报显示，公司主营收入3.45亿元，同比上升10.4%；归母净利润-6867.01万元，同比下降0.95%；扣非净利润-8585.15万元，同比下降4.53%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入7586.4万元，同比上升3.46%；单季度归母净利润-1621.41万元，同比下降14.67%；单季度扣非净利润-2131.78万元，同比下降8.54%；负债率22.75%，投资收益1433.11万元半岛，财务费用239.54万元，毛利率28.21%。

　　证券之星消息半岛，天津普林2023年年报显示，公司主营收入6.46亿元，同比上升11.29%；归母净利润2642.45万元，同比上升64.55%；扣非净利润3031.1万元，同比下降12.24%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入2.05亿元，同比上升40.22%；单季度归母净利润345.69万元，同比上升422.24%；单季度扣非净利润717.9万元，同比下降64.47%；负债率51.32%，投资收益-105.24万元，财务费用-259.62万元，毛利率22.21%。

　　证券之星消息，风华高科2023年年报显示，公司主营收入42.21亿元，同比上升8.97%；归母净利润1.73亿元，同比下降46.99%；扣非净利润1.5亿元，同比上升149.95%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入9.81亿元，同比上升2.74%；单季度归母净利润6200.55万元，同比上升330.04%；单季度扣非净利润6669.57万元，同比上升189.57%；负债率22.42%，投资收益4897.85万元，财务费用-1.38亿元，毛利率14.35%。

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