隆扬电子（301389）2023年年报简析：净利润减427%半岛

　　半岛综合体育据证券之星公开数据整理，近期隆扬电子（301389）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中隆扬电子净利润减42.7%。截至本报告期末，公司营业总收入2.65亿元，同比下降29.51%，归母净利润9676.27万元，同比下降42.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6730.83万元，同比下降11.65%，第四季度归母净利润1695.76万元，同比下降51.87%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.48亿元左右。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.66%，同比减19.72%，净利率36.47%，同比减18.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计-1964.87万元，三费占营收比-7.4%，同比减183.09%，每股净资产7.88元，同比减4.09%，每股经营性现金流0.28元，同比减57.09%，每股收益0.34元，同比减54.67%。具体财务指标见下表：

　　销售费用变动幅度为44.5%,原因:2023年度职工薪酬与股份支付增加。

　　管理费用变动幅度为61.65%,原因:本期租赁厂房装修摊销以及股份支付增加。

　　财务费用变动幅度为-66.88%,原因:2023年度利息收入金额较大。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.09%,原因:报告期内业绩下滑。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为142.13%,原因:上期购买的可转让定期存单本期赎回金额较大。

　　筹资活动现金流入小计变动幅度为-99.86%,原因:上期对外发行股票获得融资金额较大。

　　筹资活动现金流出小计变动幅度为362.22%,原因:报告期内分配股利。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.05%,原因:上期对外发行股票获得融资金额较大。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为-89.53%,原因:上期未发行股票获得融资金额较大。

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款半岛，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达155.09%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定半岛，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

　　答：公司生产基地主要分为材料和模切两个方向。在材料方面，主要以淮安富扬和台湾聚赫新材为主，在模切方面，主要以昆山隆扬和重庆川扬以及越南隆扬为主。

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　　据证券之星公开数据整理，近期大东南（002263）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中大东南净利润减69.46%。截至本报告期末，公司营业总收入13.33亿元，同比下降15.84%，归母净利润2068.15万元，同比下降69.46%。

　　据证券之星公开数据整理，近期深天马A（000050）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中深天马A增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入322.71亿元，同比上升2.62%，归母净利润-20.98亿元，同比下降1978.03%。

　　证券之星消息，中航光电2023年年报显示，公司主营收入200.74亿元，同比上升26.75%；归母净利润33.39亿元，同比上升22.86%；扣非净利润32.45亿元，同比上升23.73%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入47.15亿元，同比上升39.34%；单季度归母净利润4.46亿元，同比上升2.92%；单季度扣非净利润4.01亿元，同比上升2.06%；负债率38.11%，投资收益1.75亿元，财务费用-1.51亿元半岛，毛利率37.95%。

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