15股获买入评半岛官网级 最新：顺络电子

　　半岛综合体育投资建议：公司深耕功能蛋白生产研发，围绕女性美丽健康，关注颜值和生殖两大板块。1）短期看：公司发展期抢占先机，三类医疗器械薇旖美预计放量增长，贡献主要盈利。2）中长期：①产能扩张，将助力公司进一步发挥规模优势。②在研产品储备丰富未来可期，十七型产品上市打造薇旖美矩阵化产品线，近期加大品牌建设有望卡位C 端胶原再生心智。③行业景气向上。预计随着高毛利产品占提升及规模效应下，公司盈利能力持续加强。预计23 — 25 年归母净利润为3.0/4.6/6.5 亿元， 对应PE54/35/25x，维持“买入”评级。

　　盈利预测：基于公司已经披露的2023 年业绩快报，该机构调整公司盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润为1.24/1.65/2.2 亿元（前值分别为1.08/1.43/1.85 亿元），同比分别增长48%/33%/33%（前值分别为29%/33%/29%）。根据最新收盘价，对应的PE 分别为18/13/10 倍（前值分别为14/11/8 倍）。该机构认为当前公司业绩持续高增，市场竞争力强半岛官网，仍具有一定的配置性价比，故维持“买入”评级。

　　投资建议：根据公司2023 年业绩快报，该机构微调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.92/6.51/8.29 亿元（调整前4.76/6.19/7.80），增速分别为38%/32%/27%，对应PE 分别为32/24/19 倍。考虑到公司Talos、Fontus 等新产品快速放量，创新产品入院数和植入量快速增加，海外业务发展迅速，维持“买入-A”建议。

　　盈利预测与投资评级：看好挖机、高机、高端农机等新兴板块持续增长，全球化拓展公司业绩及估值弹性，该机构维持公司2023-2025 归母净利润预测35/45/56 亿元，当前市值对应PE 为20/15/12 倍，维持“买入”评级。

　　国信食饮观点：（1）2023 年营收增长42.2%，达成股权激励目标；（2）原材料价格回落，规模效应显现，盈利能力强化半岛官网，净利率同比提升1.9pct；（3）供应链升级进展顺利，期待品类品牌建设成效。考虑到当前消费力依然偏弱，且公司收入、利润基数逐渐提高，根据业绩快报，该机构修正2023 年盈利预测，并下调2024-2025 年盈利预测：该机构预计2023-2025 年公司实现营业总收入41.2/51.3/61.5 亿元（前预测值为41.6/52.7/62.9 亿元），同比42.2%/24.8%/19.8%;2023-2025 年公司实现归母净利润5.1/6.6/8.9 亿元（前预测值为5.4/7.0/8.6 亿元），同比67.6%/31.6%/33.4%;当前股价对应PE 分别为26.8/20.4/15.3倍。该机构认为公司供应链转型升级效果显著，收入、利润有望继续保持较快增长，维持“买入”评级半岛官网。

　　考虑到当前消费力依然偏弱，且公司收入、利润基数逐渐提高，根据业绩快报，该机构修正2023 年盈利预测，并下调2024-2025 年盈利预测：该机构预计2023-2025 年公司实现营业总收入41.2/51.3/61.5 亿元（前预测值为41.6/52.7/62.9 亿元），同比42.2%/24.8%/19.8%;2023-2025 年公司实现归母净利润5.1/6.6/8.9亿元（前预测值为5.4/7.0/8.6 亿元），同比67.6%/31.6%/33.4%;实现EPS2.6/3.4/4.5 元;当前股价对应PE 分别为26.8/20.4/15.3 倍。该机构认为公司供应链转型升级效果显著，收入、利润有望继续保持较快增长，维持“买入”评级。

　　国信食饮观点：1）公司春节动销高质量收尾，整体实现同比双位数增长，批价及渠道库存良性，提价扩大春节优势；2）提价进一步梳理产品价格体系，彰显公司管控价盘的决心，产品价盘有望提振，渠道利润有望逐步改善；3）公司全年经营规划稳步推进，后百亿发展路径清晰。该机构维持此前盈利预测不变，预计公司2023-2025 年营业收入100.5/122.6/148.4 亿元，同比增长27.4%/22.0%/21.0%，归母净利润31.4/37.9/45.5 亿元，同比增长25.6%/20.5%/20.1%，当前股价对应P/E 分别为20.2/16.8/14.0 倍，维持“买入”评级。

　　该股最近6个月获得机构47次买入评级、14次增持评级、5次“买入”投资评级、5次推荐评级、4次强推评级、4次买入-A投资评级、3次跑赢行业评级、3次优于大市评级、2次强烈推荐评级半岛官网、2次增持”评级、1次买入-B评级。

　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025 年EPS 分别为0.53 元/股、0.70 元/股、0.87 元/股。采取分部估值法，该机构预计公司合理价值为25.84 元/股，维持“买入”评级。

　　国信食饮观点：2023 年公司收入增长承压，盈利能力受损。（1）瓜子品类动销承压，2023 年第四季度收入增长乏力；（2）全年利润率受到成本端冲击，下半年盈利能力已有恢复；（3）年货节礼盒动销良好，成本下行有望贡献利润弹性。该机构认为公司经营策略稳健，作为零食行业龙头对于渠道和产业链具有较强的把控能力，伴随2024 年消费环境复苏，收入增速有望恢复，利润率在成本下行趋势下也有望修复。根据业绩快报，该机构修正2023 年盈利预测，并下调2024-2025 年盈利预测：该机构预计2023-2025 年公司实现营业总收入68.1/76.2/85.6 亿元（ 前预测值为72.5/81.7/92.4 亿元） ， 同比-1.1%/12.0%/12.3%;2023-2025 年公司实现归母净利润8.1/9.7/10.9 亿元（前预测值为8.3/10.9/12.3 亿元），同比-17.5%/20.8%/12.3%，当前股价对应PE 分别为21.0/17.4/15.5 倍，维持“买入”评级。

　　考虑到当前消费力依然偏弱，公司瓜子品类动销受到压制，根据业绩快报，该机构修正2023 年盈利预测，并下调2024-2025 年盈利预测：该机构预计2023-2025 年公司实现营业总收入68.1/76.2/85.6 亿元（前预测值为72.5/81.7/92.4 亿元），同比-1.1%/12.0%/12.3%;2023-2025 年公司实现归母净利润8.1/9.7/10.9亿元（前预测值为8.3/10.9/12.3 亿元），同比-17.5%/20.8%/12.3%;实现EPS1.6/1.9/2.2 元;当前股价对应PE 分别为21.0/17.4/15.5 倍。该机构认为公司经营策略稳健，作为零食行业龙头对于渠道和产业链具有较强的把控能力，伴随2024 年消费环境复苏半岛官网，收入增速有望恢复，利润率在成本下行趋势下也有望修复，维持“买入”评级。